M&A em 2025: descubra cenário atual, tipos de fusão a aquisição, etapas da transação, tendências no Brasil e cases emblemáticos como Totvs e JBS.
1. O Que É M&A e Para Que Serve?
M&A, do inglês Mergers and Acquisitions (Fusões e Aquisições), engloba operações empresariais em que duas ou mais empresas se unem (fusões) ou uma empresa compra outra (aquisições) para crescer, diversificar ou ganhar competitividade.
Essas operações visam:
- Crescimento mais rápido;
- Acesso a novos mercados ou tecnologias;
- Criação de sinergias operacionais e financeiras;
- Fortalecimento na concorrência.
2. Panorama Atual do Mercado de M&A no Brasil (2025)
- Até maio de 2025, o Brasil registrou 671 transações de M&A, movimentando aproximadamente R$ 120 bilhões.
- Nos primeiros cinco meses do ano, houve um aumento de 15% no volume de operações em relação ao mesmo período de 2024.
- Setor de agronegócios teve crescimento ainda maior — alta de 17%, superando a média geral de 13%.
- No Rio Grande do Sul, o número de fusões e aquisições subiu 29% no 1º trimestre, segundo pesquisa da KPMG.
- Empresas familiares têm optado por M&A em função de governança frágil, sucessão complexa e alta competitividade.
- É esperado avanço em transações bilionárias, como as envolvendo Medley, Suvinil, Linx e operação brasileira do Julius Baer.
3. Tipos de Operações de M&A
- Horizontal: Operações entre empresas do mesmo setor, com objetivo de aumentar participação de mercado.
- Vertical: Integração entre empresas em diferentes etapas da cadeia produtiva.
- Conglomerado: Fusões entre empresas de nichos distintos, visando diversificação.
- Outras formas incluem incorporações, cisões, fusão de iguais e reorganizações societárias.
4. Etapas Críticas de uma Transação de M&A
H3 – 4.1 Preparação e Planejamento
A preparação do alvo é essencial para atrair interesse e evitar bloqueios legais.
H3 – 4.2 Due Diligence
Auditoria minuciosa que avalia passivos, contratos, contenciosos, fiscais, trabalhistas, IP, entre outros riscos.
H3 – 4.3 Valuation
Avaliação da empresa com base em fluxos de caixa descontado (FCD), múltiplos de mercado ou valor patrimonial.
H3 – 4.4 Negociação e Documentação
Documentos chave incluem NDA, carta de intenções (LOI/MoU) e contrato principal (SPA), além de cláusulas sobre earn-out, escrows, não concorrência etc.
H3 – 4.5 Aprovações e Fechamento
Envio a órgãos como CADE, se necessário; assinatura dos contratos e formalização financeira.
H3 – 4.6 Integração Pós-Aquisição
União operacional, cultural e contábil entre as empresas finalizada com sucesso.
5. Cases Relevantes de M&A em 2025
- Totvs comprou a Linx por R$ 3,05 bilhões em julho de 2025 — operação aguarda aprovação do CADE.
- BRB adquiriu 58% do Banco Master (cerca de R$ 2 bilhões), criando novo conglomerado financeiro com forte presença digital e institucional.
- JBS adquiriu 50% da Mantiqueira Brasil por R$ 1,9 bilhão, reforçando presença no mercado de proteína animal.
6. Conclusão
M&A continua sendo uma das estratégias mais relevantes para crescimento, diversificação e ajuste estratégico em 2025. No Brasil, o ambiente se mostra propício, com aumento de transações, setores aquecidos e casos emblemáticos. No entanto, o sucesso depende da execução estruturada:
- Definição clara de objetivo e tipo de operação;
- Due diligence rigorosa;
- Avaliação precisa (valuation);
- Documentação estratégica;
- Integração eficaz pós-fechamento.
FAQ – Perguntas Frequentes
1. O que distingue fusão de aquisição?
A fusão cria uma nova entidade a partir da união de empresas; a aquisição ocorre quando uma empresa compra o controle de outra.
2. Quais setores estão em alta em M&A no Brasil?
Agronegócio (+17%), tecnologia, e empresas familiares em reestruturação.
3. Quantas transações houve até maio de 2025?
671 transações, movimentando R$ 120 bilhões.
4. Por que M&A é importante para empresas familiares?
Oferece caminho para sucessão, consolidação de governança e modernização institucional.
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Por Daniel Mendes, OAB/SP 286.959.